麻袋财富深入分析:人均投资20万+,第一名投了1.57亿
微信公众号-金道人识财 2019-08-10 麻袋财富
截至目前,麻袋财富待收143.35亿。
 
如以单平台统计,排名第12;如以同一实控人旗下平台统计,排在陆金所、宜信、恒昌、玖富、人人贷、爱钱进、拍拍贷、捷越、你我贷之后,排名第10。
 


作为中信产业基金控股平台,比较让道人意外的是另一项数据:
 
143.35亿的待收,只有63372个出借人,最大单户出借余额占比1.0964%。
 
这意味着,平台人均投资金额20万+,第一名投了1.57亿
 
5月份以来,麻袋财富也经历了一些负面。
 
P2P平台线下资产端普遍裁员,线下资产端中腾信裁员有什么不一样?
 
P2P平台逾期率普遍上升,平台逾期率上升是否在可控范围内?
 
中信产业基金作为控股股东,支持力度有无变化?
 
 
01
 
P2P平台线下门店普遍裁员,麻袋财富资产端中腾信裁员有什么不一样?
 
如果对整个行业有所概念,去年雷潮后,平台为了缩减成本,纷纷裁撤门店、转型线上。
 
宜信、平安普惠、捷信、维信金科也位列其中。
 
从公司的角度,裁员对于公司是一件好事,因为线下门店的重资产模式是规模不经济的。

如果不裁员的话,那么多门店以及相关员工,无形中大大增加公司的成本,进而导致盈利能力下降。
 
很多投资人担心门店裁员,无非是怕裁员后,借款人不还钱会导致平台逾期坏账上升。
 
不过公开信息显示,中腾信没有把线下门店全部砍掉,仍保留了40多家。
 
保留了门店,就保留了人,就意味着贷后还款催收这块相对稳定。
 
另外,线下门店通过积累下来的资源,做起了金融机构的获客、进件等代销生意。
 
至今已经落地了平安银行车贷、平安普惠及部分城商行代销项目。
 
有生意就有收入,有收入也能稳住人。
 
另外,线下转型线上是大势所趋,一方面是因为线下门店的成本较高,另一方面是监管趋紧面临一定的政策风险。
 
所以,只是中腾信裁员这一点,不足以说明麻袋财富风险发生重大变化。
 
 
02
 
相比第一点,第二点可能投资人更为关心:麻袋财富逾期率上升,是否在可控范围内?
 
麻袋财富的逾期率变化如下图所示:
 


大家对于麻袋财富的项目逾期率上升比较敏感。
 
以2018年12月、2019年3月和2019年6月3个时间节点来看,平台的项目逾期率由7.94%上升到12.32%,上涨了4个点。
 
平台的M3+逾期率仅从2.79%上升到3.80%,仅上升1个点。
 
这意味着什么?
 
大部分的逾期项目通过催收都催回来了,逾期率的上升并没有造成坏账率的显著上升。
 
这里先划一个重点,逾期不等于坏账
 
这里,我就用较严苛的项目逾期率当作真实逾期率,再来看看麻袋财富的资产质量怎么样。
 
麻袋财富在2018年12月31日和2019年3月30日的M3+逾期率分别为2.79%和3.18%。
 
目前麻袋财富的笔均借款金额为0.71万元,拍拍贷为0.23万元,小赢网金为0.52万元,均以线上小额消费信贷为主。
 
拍拍贷在2018年12月31日和2019年3月30日的M3+逾期率分别为4.23%和3.80%。
 
小赢网金在2018年12月31日的M3+逾期率5.28%
 
三者不分伯仲。
 
当然,逾期率并不能完全反应平台的资产质量。
 
公开信息显示,截至2017年,小花钱包坏账率保持在5%以内。
 
截至2018年9月,中腾信线下贷款的资产质量对标持牌消费金融公司。
 
今年5月中腾信高管接受采访称,中腾信的线下产品逾期率在6%-7%左右,与行业整体趋势大致相当。
 
作为未上市平台,可佐证麻袋财富中腾信资产质量的是机构资金占比。
 
中腾信2016年放款资金超过半数来自机构,机构伙伴包括中航信托、外贸信托、华润银行、中国银行、中信银行等。
 
截至2018年9月,中腾信机构资金规模为100多亿,彼时麻袋待收为154.85亿,相当于麻袋财富的机构资金占比约40%-50%。
 
今年5月,中信产业基金及小花正在洽谈几家大型银行,获得的综合授信额度在百亿规模,将于近期陆续落地、放款。
 
如果小花钱包对接新机构资金成功,无疑表示两点:
 
1.麻袋财富的资产质量比较高,坏账可控;
 
2.控股股东中信产业基金对麻袋财富给予了大力支持。
 
 
03
 
中信产业基金与麻袋财富绑定地十分紧密。
 
首先,中信产业基金为麻袋财富的控股股东,持股比例为65.57%。
 
其次,主管中信产业基金金融和商业服务相关领域投资的董事总经理张迎昊担任麻袋财富董事长,中信产业基金在麻袋财富的董事会4席中占有3席。
 
最后,中信产业基金总裁田宇在2018年的麻袋财富周年庆上致辞表示,中信产业基金将从资金支持、人才培养、风险控制、合规发展、品牌塑造等方面,持续给予麻袋财富全方位的支持,并将一如既往地支持下去。
 
到了2019年,尽管中腾信遭遇了裁员风波,但中信产业基金董事总经理张迎昊不仅担任麻袋财富董事长,同时还担任中腾信董事长兼总经理。
 
2019年5月,度小满金融副总裁黄爽加盟中信产业基金,担任董事总经理,分管金融条线投资管理。
 
中信产业基金旗下金融条线包括中腾信、麻袋财富、小花钱包、沣邦租赁,中佳信等。
 
“黄爽将在中腾信转型,以及中信产业基金控股金融企业资源整合方面,发挥更大作用。

进一步佐证了中腾信是中信产业基金在金融科技领域的核心布局。
 
这些公开信息无一例外地表明,麻袋财富与中信产业基金深度绑定
 
我们再重温下中信产业基金的背景。
 
中信产业基金是经国家发改委批准成立于2008年的一家国有控股的产业基金,中信证券为第一大股东,持股35%。
 
中信证券年报显示,中信产业基金实缴注册资本18亿元,2018年、2017年、2016年的净利润分别为3.44、5.34、4.10亿元。
 
中信产业基金与中信证券的关系,可类比国开金融和国家开发银行。
 
官网显示,截至2016年12月31日,中信产业基金已累计投资超过100家企业,其中30 多家已成功上市,旗下九支基金得到了200 多家海内外一流投资人的大力支持,资产管理规模近千亿元。 
 
总结:

1.P2P平台普遍裁员的大背景下,麻袋财富资产端中腾信裁员并不为奇,且有利于控制运营成本,对投资人是好事,仍保留门店也不影响贷后管理。
 
2.麻袋财富的机构资金比例一直比较高,如果数据披露真实,逾期虽有所上升,但总体可控。
 
3.麻袋财富的控股股东为国资背景的中信产业基金,且两者深度绑定,股东背景上挑不出毛病。
 
可资产配置也很重要。
 


参考资料
1.背靠中腾信,定位有卡人群的小花钱包两年放款100亿 | 爱分析调研,爱分析ifenxi
2.主攻中大额信用贷,中腾信助贷余额超200亿,机构资金过百亿,FinX科技
3.中腾信全面转型:停止线下中长期贷款,小花钱包专攻线上小额助贷,月放款15亿,FinX科技
 


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评论
  • 啥也不懂~~看似洋洋洒洒写了大堆,其实基本都是已经披露可查的东西,根本说不到实质,因为作者也是半吊子罢了
    数码*棒棒糖 2019-08-13

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