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多维度看监管 平台雷与项目雷的微小差别

佚名 2019-11-09

  从15年12月28日P2P网贷监管细则暂行办法推出开始,就有大量的有关监管细则的解读,那么从多维度来解读监管细则暂行办法我们能从中得到什么消息了,我们一起来看看专业人士如何说的吧。

  12月28日,国务院法制办网站挂出银监会关于《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)向社会公开征求意见的通知。悬在P2P头上将近半年的监管政策,终于露出了真面容。监管意见稿出炉之后,各方解读纷至沓来,尤其是平台运营者角度解读的最多。仔细想来,我们还可以增加几个解读的维度。

  1、 从监管者角度考虑

  目前大部分国内的P2P平台,都不是纯正的信心中介平台,大部分都是信用平台,其中很多都涉及到资金池模式。这样的行业局面是有现实原因的,一方面投资人教育程度不高,平台方被迫保本甚至保息,一方面只有资金池模式才能较好的控制现金流,应对挤兑风险。资金池模式是一把双刃剑,合理使用可以保障经营风险,但是很容易滑向非法集资的深渊。而指望着所有的平台方都能恪守道德的底线,合理运作业务,不利用资金池搞非法集资,几乎是不可能。这也就是2015年数百家平台跑路的原因。

  从2012年的发起,经历2013、2014两年的快速增长,终于在2015年达到了井喷期,伴随而来的是大量的跑路、诈骗行为,尤其是e租宝事件,700亿的规模震惊了监管层。这背后造成的社会影响是极大的,也迫使监管层必须下重手规范P2P。

  规范的最好方式,就是所有平台都不能做资金池,只能做信息中介。这样的定位,基本上决定了未来中国存活下来的P2P可能不会超过10家,因为互联网天生有垄断基因,单一行业能容下10家信息平台已经是极限了。未来1-2年行业内部,必然会面临大量的关停潮。主动退出,可能是很多平台的选择。

  2、 从投资者角度考虑

  最早投资P2P的普通用户,踩雷的概率可能比较低。因为其介入之时,P2P的威力尚未被一些“有识之士”发现。那时候的平台,稳健的比较多。真正暴雷比较多的,是从2014年下半年到2015年这段时间。在e租宝和大大集团达到顶峰,未来会不会有更猛烈的雷出现,暂未可知。

  投资者选择P2P平台,其实是面对财富缩水的一种焦虑。现在中国的CPI失真,我们唯一能感觉到的就是钱越来越不值钱,特别说对广大“屌丝”群体来讲。2015年的股市如同过山车一样上蹿下跳,很多人都套在了4500以上,为国接盘。余额宝预期年化收益降到3以下,股票一买就跌,人们只能把焦点集中到年化10左右的各类P2P了。

  未来的P2P平台,纯信息中介,不保本不保息。这种设计很大程度上避免了投资人踩中某个平台雷血本无归的局面,又增加了投资人踏中某个单一借款项目无法收回本息的概率,是一种很微妙的平衡。对于投资人来说,怎么去选择合适的项目,怎么去使用自己的资金,都是全新的挑战。也是中国整个社会,投资人教育必须补上的一课。我相信未来围绕P2P会有更全新的投资产品出现,当然他们也必定不是保本保息的。

  3、 从网贷运营者角度考虑

  曾经我认为,最好的监管就是不管。因为只要是监管就会限制平台的运作空间,会扼杀我们的某些创新能力。当然监管更大的威力在于用行政手段淘汰掉众多的小平台。理想的情况下,是所有的平台都能够谨守道德底线,开展正规经营,通过市场竞争来决出优劣。然而这毕竟只是我的一厢情愿,现实的结果是任何建立在道德基础上的商业逻辑都是行不通的,它必然会被没有底线的人一次又一次的践踏。在P2P来说,就是越来越多的人诈骗跑路,然后留下一地鸡毛。这对行业的伤害是非常大的。

  E租宝事件,决定了之前疯狂的行业局面不可持续,未来只能是趋于紧张趋于正规。我们所有从事网贷行业的人,都应该做好准备来迎接监管的考验了。未来的一段时间是真正磨练的阶段,能不能合规能不能生存,明年会给出答案。

  4、 从网贷其他从业者考虑

  围绕P2P已经形成了一个比较大的产业,有专门的第三方支付托管体系,有网贷ETF基金的,有之家这样的第三方媒体,有众多的技术外包公司,甚至还有评级公司等等。这些业务的开展和存续,都是因为现在有数千家的平台,百万人以上的投资者。

  如果未来因为监管的严格执行,导致P2P的行业资源严重集中,出现像淘宝那样的垄断平台,那么这些依附于P2P之上的产业基本上也会面临一次洗牌,甚至一些行业的存在基础都会动摇。例如第三方支付的托管体系,如果按照监管要求全用银行存管的话,那么第三方支付的作用就会被大大削弱。众多的技术外包公司会可能因为没有人再做P2P,而失去这块业务,等等。

  值得注意的是,监管办法现在正在征求意见,征求意见之后再修改再发布,再加上 18个月的过渡期。监管落地的时间可能需要2年左右的时间,这2年的时间主要是为了照顾某些平台发的24个月的融资标。这些长标平台(很多大平台都是长标)在2年之中如何合规,如何更改产品策略,更值得我们这些网贷从业者关注。(作者:龚占福)

       拓展阅读

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   重磅:P2P监管细则正式公开征求意见!(附全文)
   P2P监管细则总体宽松 平台有足够时间整改

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