全面降准下的资产配置方略
微信公众号-用益投资 2019-09-10



源:中 航 财 富


全面降准是什么?



2019年9月6日,中国人民银行公告,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。在此之外,为促进加大对小微、民营企业的支持力度,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。




降准,就是央行向银行释放流动性,此次降准将释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。

 

央行降准是为了稳定经济增长,落实9月4日国务院常务会议的要求,大的环境背景则是全球货币政策宽松,适时应对国内外经济形势的变化,具体可见中航信托宏观策略总监吴照银文章《这次降准预期管理超赞!》。点击阅读:这次降准预期管理超赞


哪些行业值得关注?



近期一首脍炙人口的幼儿园儿歌频繁刷屏,“我在马路边,捡到一元钱…”,一分钱到一元钱,100倍的涨幅看似夸张,但从细微处反映了社会财富的飞速增长。辛勤的劳动创造和积累财富,正确的资产配置规避财富的贬值。降准了,钱多了,资产配置怎么做?


1

房地产


房地产行业充分享受了过去20年中国经济快速增长的红利,无论是开发商,还是购房者的财富均迅速实现了大幅的增长。但房地产价格快速上涨的负面影响逐步浮现,“房住不炒”已成为国家政策的出发点,监管政策的收紧为房地产行业的稳健发展筑起了一道牢固的大坝,降准释放的流动性将有序进入房地产行业,房地产价格将不再受到资金洪水的冲击,房地产行业仍将是经济增长的重要支点。


在这样的背景下,地产市场将逐步趋稳,建议关注受到国家政策支持的旧城改造、城市更新项目


2

基础设施


9月4日国务院常务会议提出“及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”,9月6日央行宣布降准。在如此重要的会议上,国务院还细致部署了地方政府专项债券在基础设施领域的投资,以支持补短板扩内需。


新一轮基础设施投资有望迎来新的增长,建议配置社会经济效益明显的项目,如城市停车场等交通基础设施,天然气管网和储气设施等能源项目以及生态环保、民生服务、市政和产业园区基础设施。


3

股权投资


降低存款准备金率、改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制均是金融政策全面加大对实体经济支持力度的体现。新一代信息技术、高端制造、新能源、医疗健康等实体经济的切实发展,才是社会进步、财富积累的引擎。在收紧房地产监管政策的同时,国家不断鼓励直接融资,加大对小微企业支持力度,推出科创板以提振新经济发展的信心。


如同过去十年的房地产一样,新经济将迎来快速发展的黄金十年,建议加大对股权投资的配置,特别是新一代信息技术、高端制造、新能源、医疗健康等领域。


4

证券市场


6日的全面降准是2019年内的第二次全面降准措施。据券商测算,1月的全面降准释放资金约1.5万亿,净释放资金约8000亿元,略低于本次降准将要释放的9000亿元资金。1月的降准推动证券市场股债双牛,国债收益率持续下行,金融、科技、消费板块涨势喜人。


在流动性宽松、实际利率有望持续下行的背景下,证券市场表现可期。



中航信托致力于为客户提供全方位的资产配置服务,深入布局房地产、基础设施、新一代信息技术、医疗健康、高端制造、普惠金融、教育产业、文化娱乐及绿色信托,并提供专业的证券投资管理业务。在售产品详见本周《资产配置方略》。


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